[뉴스 요약] 미국투자 너무나 중요한 타이밍 (investing.com 한국어 기사)

원본 기사 : 미국투자 너무나 중요한 타이밍, 바벨전략이란? by Danile Dongwon Yoo

kr.investing.com/analysis/article-200434822

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바벨 전략이란?
Barbell Maturity

수익률이 낮은 보수적 투자와
수익률이 높은 공격적 투자를 조함하는 것

중간은 버리고 양 극단을 선택하는 전략

ex. 미국주식+중국주식, 성장주+가치주

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미국 증시 지난 1주일 ~ 3년 추이 그래프

바이든 대통령의 취임식이 있었던 지난주, 미국 증시는 상당히 상승한 모습

 

 

S&P 500 VIX란?

뉴욕주식시장 변동성지수

주식시장이 S&P 500 지수 옵션에 기반한 변동성을 측정하는 한 방식

VIX = Volatility Index (Volatility = 변동성)

 

작년에 많이 올랐지만, 경기 사이클로 보면 아직 고점은 아니다

이유 :

미 연준이 적극적인 통화정책을 펴고 있음.

옐런 (과거 미 연준의장)이 미국 재경부장관으로 임명되어 적극적인 경기 부양책이 논의중

 

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유동성만으로 해석한 미국 지수 상승 여력

 

 

미국 유동성은 작년 12월 대비 하락하고 있지 않음

 

(2주전 미국의 M1 증가율이 처음으로 70.8%를 기록)

(미국의 M2 증가율은 27.2%대)

 

M1 이란?

M은 통화지표를 분류하는 말
M0 ~ M3까지 있음
각국의 중앙은행에 따라 의미가 다름

미국의 M1 = 협의통화
M1 = M0 (민간 보유 현금) + 비은행 발행인의 여행자 수표 + 요구불예금 + 기타 수표가능예금 (OCDs)

 

M1 증가율이 높아지면 금, 은, 비트코인 등의 대체자산의 가치가 상승할 확률이 높고

M2 증가율이 높아지면 주식시장의 가치가, PBR이 높아질 확률이 높아진다.

 

 

S&P 500의 현재 PBR은 4.08

과거 20년 평균의 2.8배 수준에서 46%정도 더 높은 수준

 

 

하지만 과거 20년 평균 미국 10년 금리 대비 현재 금리는 30% 미만 수준

&

미국 10년 국채 금리가 2% 이상으로 확대되어도

이는 과거 20년 미국 10년 국채 평균 금리의 50% 수준

 

결론적으로

미국의 S&P500은 현재 PBR의 5.6배 수준까지 상승해도 큰 무리가 없다고 한다

 

 

최근 나스닥 시가 총액이 커졌지만,

과거 유동성이 컸던 시기와 비교해서

당시의 M2/시총으로 계산해볼 경우,

미국 증시는 지금보다 10.2% 상승 예상

향후 3년 나스닥 51.3%, S&P500 27.6% 상승 예상

 

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미국 러셀 2000과 나스탁 100

양쪽을 다 투자하는 바벨 전략을 추천한다고 함

 

미국 70% (2/3는 나스닥 100, 1/3은 미국 중소형주) 중국 30%

 

달러 지수가 향후 박스권에서 유지된다면 미국 투자의 매력도는 높다.

 

러셀 2000이란?
Russell2000

2000개의 중소형주 추종하는 지수

러셀 2000 지수가 오르면,
경기 상황에 대한 투자자의 기대가 오르는 만큼
(중소형주들이 다 같이 잘 되는 거니까)
위험선호 성향이 커진다는 의미
러셀2000 지수가 내리면 그 반대